Patirtis tarptautiniame konkurse „Rotman European Trading Competition“

Vieną šaltą vasario dieną į 7Vilniaus universiteto Studentų Investicinio Fondo direktorės Ernestos elektroninio pašto dėžutę įkrito laiškas iš LUISS universiteto Romoje. Jame buvo rašoma, kad minėtas universitetas ir Toronto (Kanada) Rotman vadybos mokykla 2016 metų vasaros pabaigoje organizuoja europinę konkurso versiją, į kurią mes esame kviečiami. Organizatoriai džiaugėsi atradę mūsų tinklalapį, gyrė iniciatyvą bei teigė girdėję gerų atsiliepimų apie Vilniaus universitetą. Konkurse dalyvauti buvo kviečiama po vieną komandą iš kiekvienos Europos sąjungos šalies, kurios narius turėjo sudaryti tuo metu studijuojantys (bakalauro, magistro ar doktorantūros studijose) nariai. Iš pradžių viskas atrodė pernelyg gerai, kad būtų tiesa, tad pradėjome domėtis, kas yra Rotman.

Trumpai, ką sužinojome – Rotman Trading Competition yra jau 16 metų rengiamas pasaulio aukštųjų mokyklų konkursas, kuriame studentams sudaromos sąlygos pritaikyti turimas žinias veikiant simuliacinės rinkos sąlygomis. Komandos varžosi skirtingų finansinių priemonių rinkose 11specialiai konkursui sukurtoje platformoje RIT (Rotman Interactive Client), į pagalbą pasitelkdamos savo sukurtus rizikos lygį, įkainojimą ir į kitus kintamuosius atsižvelgiančius modelius su Excel, Mathlab ir kitomis programomis. Tai – jau tradicija tapęs geriausių aukštųjų mokyklų studentų žinių pasitikrinimo kasmetinis konkursas, kurio dalyviai –Masačusetso Technologijos institutas, Kolumbijos universitetas, Princeton universitetas ir kiti. Konkursas vyksta Toronte, tačiau jau antrą kartą (pirmą kartą vyko 2012 m.) yra rengiama jo europinė versija, į kurią mes ir buvome pakviesti.

Praėję nemažai registracijos patvirtinimo etapų – pildėme dalyvių anketas, siuntėme savo gyvenimo aprašymus, komandos prisistatymą, dalyvavome platformos bandomuosiuose etapuose kol gavome patvirtinimą apie dalyvavimą ir rugpjūčio 24 d. skridome į Romą apginti Vilniaus universiteto ir Lietuvos vardą tarptautiniame prekybos konkurse “Rotman European Trading Competition” (RETC).

Lietuvos komandą sudarė keturi VU SIF 21atstovai: tuometinė direktorė Ernesta Každailytė, buvusi valdybos pirmininkė Kamilė Varnelytė, valdybos pirmininkas Simonas Morkūnas ir valdybos narys Aistis Godliauskas. Rugpjūčio 25-27 dienomis nakvynė viešbučiuose, maistas buvo parūpinti organizatorių, o kelionės išlaidomis pasirūpino Vilniaus universitetas. VU Studentų Investicinio Fondo nariai nuoširdžiai dėkoja VU Studentų atstovybei ir Vilniaus universitetui! Organizatoriai ir rėmėjai turėjo kuo nustebinti – gavome elektromobilius ir elektrinius dviračius, kuriuos komandų nariai galėjo naudoti keliavimui iki universiteto bei gražiausių Italijos sostinės vietų.

1 diena

Atvykę į Romą, palikome daiktus viešbutyje ir persirengėme – aprangos kodas buvo aiškiai įvardintas. Romos LUISS Guido Carli universitetas – tai prestižinis privatus universitetas, 3garsėjantis ilgamete tradicija skinti prizines vietas Toronte vykstančiame konkurse ir rengiantis ypač sudėtingas atrankas, norintiems atstovauti Italiją. Po sveikinamojo žodžio, Italijoje esančių šalių ambasadorių video palinkėjimų ir komandų pristatymo sekė pirmoji, tiesa, dar nevertinama rungtis. Social Outcry – be galo įdomus žaidimas, kurio metu komandų atstovai gavo progą prekiauti biržoje, kurioje visi sandoriai buvo vykdomi gyvai, be kompiuterių pagalbos. Prekybos salėje esantys dalyviai matė specialiai konkursui sukurto RT100 indekso grafiką, naujausias žinias ir turėjo įvertinti, už kiek protinga būtų parduoti ar pirkti indekso vienetus norint gauti didžiausią pelną. Jei dalyvis nuspręsdavo, kad esant duotoms aplinkybėms protinga pardavinėti vienetus po 1010 eurų, šaukdavo At 10! ir kartodavo, kol kas nors minioje sutikdavo nusipirkti siūloma kaina iš sušukdavo Bid 10!, ir tuomet sandorio pardavėjas nustatydavo perkamą kiekį. Buvo nepaprastai svarbu nepasiduoti visuotiniam chaosui, nes prekybos salėje vienu metu buvo daugiau nei 100 dalyvių ir buvo sunku atsiriboti nuo keliamo didžiulio triukšmo. Puiki patirtis!

4 5

2 diena

Antroji diena jau buvo rimtų išbandymų metas, turėjome tris vertinamas rungtis– Quantitative Outcry, ENEL electricity ir Generali Credit Risk atvejus. Pirmasis taip pat vyko prekybos salėje, tik jame komandos jau turėjo pasiskirstyti vaidmenimis – analitikas, rizikos vertintojas ir du prekiautojai (traders – angl.), kurių bendras tikslas buvo vėlgi, uždirbti kuo daugiau pelno. ENEL electricity ir Generali Credit Risk rinką kūrėme mes patys, todėl pasirodė, kad 6iškraipyti ją nebuvo labai sunku. Pasiruošti modeliai, deja, nebuvo pakankamai pritaikyti tokiems rinkos svyravimams – tolerancijos ribų įtraukimas į modelius buvo būtinas. Quantitative Outcry metu prekiavome žaliavomis, ENEL electricity – elektros energija, o Generali Credit Risk užduotyje – įmonių skolos vertybiniais popieriais. Visos antros dienos rungtys vyko RIT platformoje.

3 diena

Paskutinę dieną turėjome likusias dvi vertinimo rungtis – Sales&Trader bei EIB Institute Interest Rate atvejus. Kaip ir anksčiau aprašytose rungtyse, svarbiausiais tikslas komandai buvo uždirbti kuo daugiau pelno, ir nors kiekvienas sėdėjome prie atskirų kompiuterių, tačiau sprendimus galėjome priimti kartu. Visose užduotyse buvo ypatingai svarbu greitai reaguoti, tad geras kiekvieno komandos nario supratimas ir komandiškas darbas leido pasiekti neblogų rezultatų konkurse.

Kaip turbūt pastebėjote, didžiąją dalį rungčių rėmė įvairios kompanijos ir institucijos – Europos Investicinis bankas, elektros gamybos ir prekybos bendrovė ENEL, Generali bankas, kiti rėmėjai – Apple Inc. ir Ferrari S.p.A. Visų rėmėjų atstovus ir net kai kurių bendrovių prezidentus galėjome pamatyti bei užduoti klausimus per apdovanojimų ceremoniją ir po jos vykusią iškilmingą vakarienę.

Konkurso metu įgijome nepakartojamos patirties, susipažinome su geriausių Europoje ekonomikos ir vadybos universitetų studentais bei organizatoriais. Iš 29 stipriausių universitetų Lietuvą atstovaujanti Vilniaus universiteto studentų komanda užėmė 18 vietą. Komandos nariai džiaugiasi pasiektu rezultatu ir yra be galo dėkingi organizatoriams LUISS Guido Carli universitetui, Vilniaus universitetui, VU Studentų atstovybei, Ekonomikos fakultetui ir, žinoma, VU Studentų Investiciniui Fondui (VU SIF).

Straipsnyje panaudotos konkurso organizatorių nuotraukos

 

 

 

Skelbiame atranką į Projektų Komandą!

atranka

Anketą rasi čia. Pildyk ir siųsk į info@vusif.lt iki rugsėjo 16 dienos!

Projektų komanda:

  • Organizuoja renginius;
  • Rengia atviras paskaitas apie investavimą;
  • Bendradarbiauja su VU SIF alumni nariais;
  • Ieško rėmėjų ir partnerių bei su jais bendradarbiauja;
  • Prižiūri ir reklamuoja investavimo žaidimą;
  • Dalyvauja vidiniuose mokymuose apie rinkodarą, įmonės įvaizdžio formavimą ir t.t.;
  • Dalyvauja vidiniuose valdybos mokymuose apie investavimą, makroekonomines analizes.

Apple galimybių ribos

12746283_1135029226509779_1577174879_n

 

 


Juozas Jarašūnas

Pajamos ir pelnas

 

1

Apple pajamos nuo pat kompanijos įsikūrimo nuolatos augo ir nebuvo nė vienų metų pajamų ar pelno mažėjimo iki dabar. Apple kompanijos  2016 metų antro ketvirčio pelnas planuojama bus mažesnis nei atitinkamo praeitų metų laikotarpio. Kyla natūralus klausimas ar Apple išsikvėpė? Ar inovacijų trūkumas ir naujų produktų nesukūrimas yra pagrindinė pajamų sumenkimo priežastis? Galbūt visi potencialūs Apple pirkėjai jau įsigijo šios kompanijos produktus ir naujų pirkėjų paieška tapo daug sudėtingesnė? Ar yra galimybių kompanijai, parduodančiai aukštos kokybės prekes, toliau augti ne mažais žingsniai, o kartais? Pabandysiu pateikti savo požiūrį apie šios kompanijos ateities perspektyvas.

 

 

Kur Apple uždirba?

 

2

Šiame grafike galime pažvelgti į Apple kompanijos pajamas pagal regionus. Pardavimai  Amerikoje, kurie sudaro didžiausią dalį pajamų stagnuoja, galbūt dėl to, kad 50% Amerikos populiacijos jau turi Apple gaminius, o kitai daliai Apple tiesiog nėra geriausiaias pasirinkimas  ir šiuos klientus kompanijai yra labai sunku prisivilioti. Amerikos  visuomenei labiau aktuali produktų rotacija, Apple išmaniųjų įrenginių atnaujinimas. Visai kita kalba apie Apple pardavimus Kinijoje, kurie auga sparčiausiai. Šiame straipsnyje pabandysiu pažvelgti, ar Kinijos rinka gali pagal pardavimus prilygti Amerikos rinkai ar net ją aplenkti.

 

Kinijos viduriniojo sluoksnio šuolis

 

34

Norint apžvelgti Kinijos gyventojų galimybes įsigyti aukštos kokybės Apple produkciją reikėtų pasidomėti keliais dalykais:

  • Gyventojų pajamos. Kaip matome Kinijos gyventojų atlyginimas sparčiai augo ir nuo iki 2014m. paaugo nuo 3000$ iki 8500$ arba apie 2.8 karto. Jeigu Kinija sugebėtų palaikyti tokį gyventojų pajamų augimą Apple įrenginius galėtų sau leisti ženkliai didesnė dalis populiacijos.
  • Viduriniojo sluoksnio šuolis. Kitas aspektas kurį verta paminėti yra ženklus Kinijos viduriniojo sluoksnio augimas. Piliečių pajamų augimas kyla neįtikėtinais tempais ir nuo 2000 metų vidutinis suagęs Kinas padidino savo turtą vidutiniškai 4 kartus.
  • Ekonomikos modelio pokyčiai. Didysis Kinijos valdžios užmojis pakeisti šalies augimą varančiają jėgą nuo eksportu pagrįstos ekonomikos į vidaus vartojimu pagrįstą ekonomiką tikrai neturėtų atsiliepti prastai Apple pardavimams šioje rinkoje.

 

Perspektyvių rinkų demografinė apžvalga

 

5Jeigu Pažvelkime į Kinijos populacijos ateities perspektyvas. Prognozuojama, kad populacija 2030m. pasieks 1450mln. ir nuo dabartinės dar paaugs apie 8%, tačiau ši prognozė buvo skelbiama prieš  vieno vaiko politikos panaikinimą ir mano manymu dabar Kinijos populiacijos augimo kreivė bus ganėtinai statesnė, o po 20-30m. turėsime Kinijoje nemažą dalį potencialių Apple pirkėjų.  Kita, mano manymu pamiršta valstybė – Indija. 2030m. Indijos prognozuojama populiacija bus didesnė nei Kinijos, o Apple produkcijos šioje rinkoje parduodama itin mažai. Nežiūrint į tai, kad didelėje šios valstybės dalyje vyrauja skurdas, tačiau šios valstybės vidaus produkto augimas asmeniui didžiausias pasaulyje ir vidutiniškai per metus siekia 6-8%, esu įsitikinęs, kad ši rinka ateityje bus labai dosni Apple gaminiams.

 

Išmaniųjų telefonų rinka Kinijoje

 

6Taigi, apie 55% Kinijos populiacijos turi išmaniuosius telefonus, o apie 15% Išmaniųjų telefonų rinkos šiuo metu užima Apple. Tuo tarpu Apple rinkos dalis Amerikoje siekia  42%, tačiau Europoje tik 16% . Sunku prognozuoti, kokia dalis Kinijos populiacijos norės įsigyti Apple produktus, tačiau manoma, kad tai bus tarpinis skaičius tarp Europos ir Amerikos. Taip pat reikėtų atsižvelgti į tai, kad sparčiai augant pajamoms populiacijos dalis, kuri turi išmaniuosius įrenginius, augs, tad Apple augimas Kinijoje neturėtų baigtis artimiausiu metu.

 

Iphone SE 399$

 

7Amerikoje 35% Iphone savininkų yra nusipirkę naująjį Iphone 6. Kaip ir buvo prognozuojama, Apple išleido pigesnį modelį, tai paskatins dalį vartotojų atnaujinti savo telefonus, o kitiems, iki šiol nepirkusiems Apple dėl aukštos kainos, tai puikus šansas įstoti į Apple fanų klubą. Šis modelis padidins Apple pardavimus Kinijoje ir kitose sparčiai besivystančiose rinkose,kuriose žmonių pajamos mažesnės nei Amerikoje. Šio modelio išleidimas taipogi turėtų padidinti bendrą  Apple vartotojų skaičių, o tai padidins Apple pajamas iš iStore, iCloud ir kitų paslaugų, kurios pastaruoju metu sparčiai plėtėsi. Taigi, mano manymu, pigesnis išmanusis telefonas bus tiltas į mažesnias pajamas gaunančių piliečių kišenes.

 

 

Apple akcijų kaina ir įmonės finansiniai rodikliai

 

8Šiuo metu akcijos kaina yra sumažėjusi dėl abejonių įmonės augimo perspektyvomis bei naujų Apple produktų pardavimų stagnacijos. Nepaisant to, manau, kad šiandieninė kaina yra puiki proga papildyti savo portfelį šios kompanijos akcijomis ir ilgą laiką nežiūrėti į akcijos kainą, nes  turbulencijos trumpuoju laikotarpiu tikėtinos. Galų gale, siūlau pažvelgti į kai kuriuos įmonės finansinius rodiklius, o jų interpretaciją paliksiu jums patiems.

10

Valdybos veiklos ataskaita 2016.02.23-2016.03.23

atSveiki! Vasario galo – kovo mėnesio fondo rezultatai džiugina, panašu, jog pavasaris atėjo ir į Baltijos biržą! Iš dešimties turimų pozicijų, pastaruoju laikotarpiu neigiamą pokytį parodė tik viena įmonė – Vilkyškių pieninė. Didelę įtaką fondo vertės didėjimui turėjo Aprangos (sudaro 16,5%  portfelio) ir EWG (sudaro 16,15% portfelio) apytikris 5,5% akcijų kainų pakilimas. Ilgą metą fondo vertę mažinusios RESI akcijos einamuoju mėnesiu pradėjo rodyti teigiamą tendenciją.

 Glausta ataskaita

Valdybos veiklos ataskaita 2016.01.23-2016.02.23

atSveiki! Pateikiama dešimtosios valdybos trečiojo veiklos mėnesio glausta ataskaita. Per ataskaitinį laikotarpį fondas toliau patyrė bendrą nuostolį. Dera pastebėti, jog pastarasis nebuvo toks skaudus, lyginant su praėjusio mėnesio nuostoliu. Šį kartą stipiausiai prie fondo vertės sumažėjimo prisidėjo RESI ir EWG akcijų kritimas. Nesėkmingas mėnuo fondui pasireišė ir tuo, jog lyginamasis indeksas po kelių mėnesių pertraukos aplenkė fondo vieneto vertę. Esama fondo situacija reikalauja imtis veiksmų, keičiant jo sudėtį.

 Glausta ataskaita

Istorija linkusi kartotis

12746283_1135029226509779_1577174879_n

 

 

 


Juozas Jarašūnas

 

Kiekvienas, pažvelgęs į akcijų kainų indeksus, gali suprasti  du dalykus:

  • Akcijos kaip linksmieji kalneliai nuolat kyla ir leidžiasi.
  • Šie kalneliai ilgoje perspektyvoje tik kilo.

Kiekvienas, įlipęs į šią karuselę ir bent kiek žiūrintis, kaip jo  turimos investicijos auga arba leidžiasi, patiria įvairių emocijų, kurios daro įtaką atitinkamiems mūsų veiksmams. Matant, kaip auga tavo investicinis portfelis daugelis jaučiasi protingi, turtingi, pasitikintis savimi ir dažniausiai siekia tokiais išlikti papildydami savo investicinį portfelį, tad jeigu aplink jus visi protingi ir žino, kaip ir kur sėkmingai investuoti, pats laikas susimąstyti, ar ateitis tokia šviesi, kaip visi sako. Kita situacija, kai matant savo investicijų nuvertėjimą patiriame stresą, abejones ateitimi ir svarbiausia, dažniausiai parduodame investicijas supratę, kad akcijų rinkos per daug nenuspėjamos arba tikėdamiesi investuoti, kai kitų investicijų dalyvių nuotaikos bus geresnės ir akcijos vėl pradės kilti. Abiem atvejais, žinokite, tokių kaip jūs rinkoje yra ne vienas, tad akcijos keičiasi kryptingai pagal „kritinės masės“ nuomonę. Pažvelkime į Vokietijos DAX indekso vertę nuo 1990 metų ir pabandykime suprasti, kur esame dabar ir kokia bus ateitis jei tikite, kad istorija linkusi kartotis.

12714068_1135019316510770_768792314_n

Šiame grafike matome istorinius kainų pokyčius ir galime peržvelgti, kokios nuotaikos vyrauja keičiantis akcijų kainomis ir kaip šios nuotaikos daro įtaką tolimesniems kainų pokyčiams. Kaip matome, nuo 1990 visas scenarijus kartojasi jau trečią kartą ir jeigu tikėtume viskuo, ką rašo žiniasklaida, geriausias laikotarpis akcijų augimui jau praeityje, o akcininkai dabar jau rimtai sunerimę dėl pasaulio ekonomikos ateities. Grafikas iškalbingas tad, ilgai komentuoti nėra tikslo. Istoriškai pradedantys investuotojai siekia gaudyti „bangas“ ir pirkti akcijas, kai jos labiausiai nukritusios, o parduoti, kai jų nuomone akcijos pasiekia zenitą, tačiau retai kam pasiseka aplenkti „senus vilkus“, kurie nepasiduoda nuotaikoms ir tiki savo akcijomis ilgoje perspektyvoje. Tad jeigu paklaustumėte, ar aš sunerimęs dėl pasaulio ekonomikos ir gręsiančios ekonomikos krizės? Tikrai taip, tačiau neįsivaizduoju, ties kuria vieta bus pasiektas „panikos“ taškas, o galbūt jis jau ir pasiektas, tad tikėsiu savo akcijomis, o ar ši taktika teisinga, atsakys tik laikas.

12030825_1135019506510751_1105559264_n

Valdybos veiklos ataskaita 2015.12.23-2016.01.23

at

Sveiki! Jau praėjo du dešimtosios valdybos veiklos mėnesiai, pateikiame jums mėnesinę ataskaitą. Neramumai pasaulio finansinėse rinkose atsispindėjo ir mūsų fondo rezultatuose. Per mėnesį krito visų mūsų vertybinių popierių vertė, bendra fondo vertė sumažėjo daugiau nei 4 procentais. Nepaisant to, manome, kad tai buvo gera proga peržiūrėti portfelio sudėtį, ateinantį mėnesį tikimės ją pakoreaguoti ir sulaukti fondo vertės prieaugio.

 Glausta ataskaita